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Economía

Con un nuevo sistema, el aumento de gas podría ser mayor al 35% anunciado

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El Gobierno convocó a un concurso. Creen que las gasíferas cumplirán con no subir más que el 35% previsto. Pero los privados temen los vaivenes del dólar. http://www.clarin.com/economia/nuevo-sistema-aumento-gas-podria-mayor-35-anunciado_0_5ExaVuqrC.html

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Economía

Dujovne advierte que el entorno financiero es “inestable”

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El Fondo Monetario Internacional volvió a dar un respaldo a los “progresos importantes” del programa económico argentino, en una reunión este sábado entre el ministro de Hacienda y Finanzas, Nicolás Dujovne, y el número dos del organismo, David Lipton. Sin embargo, el ministro argentino reconoce que, a pesar de las reformas, el contexto financiero aún permanece “inestable”.

La reunión con Lipton sucedió poco después del mediodía en el despacho del funcionario en el piso 7 del edificio de la avenida Pennsylvania, que hoy se encuentra colmado de ministros de todo el mundo que llegaron a la Asamblea de Primavera del FMI y el Banco Mundial en Washington.

Según un vocero del Fondo, Dujovne y Lipton intercambiaron puntos de vista sobre los “progresos importantes que alcanzaron las autoridades argentinas en reducir las vulnerabilidades macroeconómicas” del país.

En el encuentro, que duró cerca de media hora, Lipton “reiteró el apoyo del FMI al plan de estabilización del Gobierno; los actuales esfuerzos para alcanzar el equilibrio cero en 2019 y el fuerte compromiso de las autoridades para proteger a los más vulnerables extendiendo la red de seguridad social”, agregó el portavoz.

Durante la Asamblea, fueron varias las oportunidades en las que funcionarios del Fondo elogiaron el esfuerzo del Gobierno en restablecer los desbalances macroeconómicos. La propia directora ejecutiva, Christine Lagarde, había dicho el miércoles que “el programa realmente funciona” y que “sería una tontería que cualquier candidato (de las elecciones de octubre) le dé la espalda al trabajo que se está haciendo”.

Pero el propio ministro Dujovne, en un documento que se divulgó ayer, reconoce que, a pesar de las reformas, el contexto financiero argentino aún permanece volatil. El ministro firmó un informe del International Monetary and Finance Comitee, en representación de Argentina y también Bolivia, Chile, Paraguay, Perú y Uruguay.

En el capítulo argentino, escribió que “el programa está dando resultados positivos” y resaltó el rebote de la bolsa, la suba de las reservas del Banco Central, la reducción del déficit comercial y el cumplimiento de los objetivos monetarios y fiscales, con la protección del gasto social.

Sin embargo, agrego que “a pesar de esos logros, el entorno financiero permanece inestable, especialmente luego de que la inflación –conducida por la inercia; cierta recuperación de los márgenes de producción; la normalización del las tarifas de los servicios y la suba de los precios de los alimentos—creciera en enero y febrero, aunque permanece más baja que las tasas de la segunda mitad del año pasado”.

Dujovne se reunió también ayer con el ministro de Economía de Brasil, Paulo Guedes, durante unos 25 minutos y analizaron juntos el estado de las negociaciones entre la Unión Europea y el Mercosur. También con el ministro de Finanzas de Luxemburgo, Pierre Gramegna, con el que suscribió un acuerdo para evitar la doble imposición.

Antes de partir de regreso para Buenos Aires, Dujovne participará con Lagarde este domingo en un panel sobre infraestructura.

http://www.clarin.com/economia/dujovne-advierte-entorno-financiero-inestable_0_QAN50bpbi.html

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Economía

Con más dólares y la reacción del Gobierno se abre otra ventana

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El viernes la caída del dólar mayorista a $42,20 era fruto de una mayor liquidación de divisas del sector exportador en un mercado que se movía ante un nuevo escenario.

El lunes el Tesoro empezará liquidar, a razón de US$60 millones por día, US$9.600 millones del tramo que desembolsó el Fondo Monetario la semana pasada. Y los operadores tomaron nota de que algo había cambiado.

Con US$77.000 millones en las reservas se podrá discutir cuántas son de libre disponibilidad o no, pero lo concreto es que el Banco Central tiene más fichas para poner sobre la mesa a la hora de una discusión cambiaria.

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¿Se despeja un poco el corto plazo? Los mercados ya lo adelantaron la semana pasada, cuando el dólar bajó después de haber rozado $45 y también lo hicieron un poco las tasas de interés. El “trimestre dorado” en materia cambiaria arrancó y los primeros resultados se hicieron notar.

Otra cosa es la política, y ahí también se reflejó que el Gobierno empezó a moverse en dos sentidos: dar una señal en materia de preocupación por la inflación e intentar poner algo de plata en los bolsillos de algunos de los sectores más golpeados por la caída del ingreso en el último año.

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En materia de precios hay una señal muy clara: no habrá congelamiento ni nada parecido que pueda surgir desde el Gobierno.

El presidente Mauricio Macri está convencido de que cualquier estrategia que consista en congelar precios por algún período, aunque corto, termina en fracaso para las autoridades. Suele decirle a sus colaboradores que “hasta José Stalin en tiempos de la URSS fracasó en el intento de congelar los precios”.

¿Se ampliará la cantidad de productos incluidos en los “precios cuidados”?

Probablemente sí, y si surge de un acuerdo con las empresas y las cadenas de comercialización. Moderar las subas, e incluso bajar precios, es casi la única estrategia que permite vender un poco más en un contexto de caída del consumo que ya lleva un año.

El conjunto de medidas que se anunciaría el miércoles (¿volver a los descuentos para jubilados que paguen con tarjeta de débito, y un freno a los aumentos tarifarios para los beneficiarios de la Asignación por Hijo, o la ampliación de planes para financiar la morosidad con la AFIP?) llegarán después del mal dato de la inflación de marzo (¿4%?) que se conocerá el martes.

El Gobierno se mueve entre la gestión del jefe de Gabinete, Marcos Peña, atendiendo los reclamos de sus aliados radicales sobre la necesidad política de tomar medidas que intenten recomponer el consumo, y la del ministro de Economía, Nicolás Dujovne, que obtuvo de la titular del FMI, Christine Lagarde, el guiño de decir que la economía argentina habría empezado a salir de la recesión.

Lagarde se metió también en la campaña electoral cuando opinó que sería “una tontería” que el próximo gobierno, sin importar cual fuera, no continuase con el plan de reformas comprometido por el actual.

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La crítica de la oposición surgió casi instantáneamente. Sergio Massa y Felipe Solá tomaron la delantera y fueron duros con Lagarde. Pegarle al FMI siempre resultó redituable en tiempos de campaña electoral. Y en este caso más, porque el organismo le concedió a Macri US$57.000 millones, el mayor préstamo para toda la región.

La posibilidad de renegociar el crédito con el FMI está en boca de todos los políticos. Al Fondo habrá que pagarle US$3.800 millones en 2021, US$18.500 millones en 2022, US$23.000 millones al año siguiente y después quedan US$0.000 millones en 2014 y menos de US$2.000 millones en 2025.

Los pagos de 2021 y y 2022 son los más comprometidos y hoy, con los mercados cerrados para el país, resultarían de difícil cumplimiento, pero nadie se arriesga a pronosticar la posibilidad de otro default.

El viernes los mercados vivían una jornada muy distinta a la de las semanas previas. La fuerte venta de divisas de los exportadores mejoraron el microclima cambiario a la espera de más dólares a partir del lunes y de medidas que puedan atenuar en algo la marcada caída del consumo. Dólares y expectativa abren una ventana.

http://www.clarin.com/economia/dolares-reaccion-gobierno-abre-ventana_0_H7VJdpRR8.html

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Economía

¿Cuándo termina la recesión? Para algunos economistas, ya tocó fondo y llega la recuperación

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A seis meses de las elecciones, la directora del FMI, Christine Lagarde, le tiró un centro al Gobierno. “La economía argentina está en un punto en el que va a repuntar. Sería una tontería de parte de cualquiera de los candidatos darle la espalda al trabajo que se está haciendo”, dijo hace unos días desde Washington.

Tras dos años de recesión, los economistas tienen miradas dispares sobre la recuperación. Para algunos la caída ya tocó fondo, mientras que para otros hay riesgos claros de que los brotes verdes del veranito financiero se terminen marchitando con el rebrote de inflación y el dólar.

El año pasado terminó con una caída de 2,6% en el PBI y un arrastre negativo de 1,3% para este año. En lo que va de 2019, los principales indicadores que releva el INDEC siguen dando negativo en la comparación contra el año anterior, pero a la vez empiezan a mostrar crecimiento en la medición con respecto al mes previo.

Así, la construcción subió 4,4% en enero y 8,3% en febrero. Además, el índice Construya, que mide las ventas de insumos en el sector, aumentó 9,7% en marzo. Es el tercer mes consecutivo de expansión. Y la industria repuntó 2,4% en febrero y 4,8% en enero.

¿Esta vez es en serio o nos vamos a comer otra vez el amague? Las proyecciones optimistas están encabezadas por Econométrica y el EstudioFerreres, que anticipan un crecimiento interanual positivo del PBI para este segundo trimestre de 1,3% y 1,2%, respectivamente.

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Ramiro Castiñeira, de Econométrica, dice que “la economía habría tocado piso a fines del año pasado e incluso mostró señales de recuperación en estos primeros meses de este año”. En diciembre, la actividad creció 1% mensual en la serie desestacionalizada y otro 0,6% en enero. El dato oficial de febrero estará recién el 30 de abril.

Para Castiñeira el fin del veranito financiero no cortó la recuperación de la economía. “Marzo estuvo afectado por un nuevo salto del tipo de cambio, la inflación y la abrupta suba de las tasas de interés. Aún así, estimamos que la economía creció cerca de 0,7% en los primeros tres meses el año”.

En este segundo trimestre todas las fichas están puestas en el campo. La proyección de Castiñeira es que la cosecha alcanzará los 142 millones de toneladas. “El segundo trimestre estará marcado por este récord y estimamos que esto marque un crecimiento del 1,3% interanual en ese período”.

Nicolás Alonzo, economista del EstudioFerreres, precisa que “los datos de estos meses son para tomar con cautela. Si bien en algunas industrias manufactureras hay datos anómalos por paradas de planta, se puede aventurar que se tocó piso en noviembre”. 

La consultora elabora mes a mes el Índice General de Actividad (IGA) que dio datos positivos en enero y febrero (0,2%) contra los meses previos.

Alonzo también menciona que “la volatilidad macro de marzo da para pensar que este proceso podría llegar a interrumpirse. Para tener más certeza habrá que esperar al dato de abril, que es cuando empieza a pesar la cosecha gruesa”.

Pese a la cautela, proyectan un segundo trimestre interanual positivo de 1,2% y en el tercero ya está en torno al 3%. A contramano de sus colegas, el EstudioFerreres pronostica que 2019 terminará en verde, con un crecimiento del 1%. Esta estimación contradice incluso las expectativas del FMI que, pese a su optimismo sobre la inminencia de la recuperación, prevé una caída de 1,2% para todo el año.

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En esa misma línea, Eduardo Fracchia, de la Universidad Austral, indica que “la economía local seguirá la recuperación en una U muy suave. La proyección de recesión es de 2% para este año”.

La consultora LCG advierte que no hay que ilusionarse demasiado con los datos desestacionalizados. “Las variaciones intermensuales fuertemente positivas de la industria y la construcción generan expectativas positivas en la actividad general por la importante incidencia que tienen ambos sectores en el agregado y en el mercado de trabajo. Sin embargo, es importante destacar que las bases de comparación son muy bajas, por lo que estamos viendo apenas recuperación de ambos sectores”.

Pero admiten que en el caso de la construcción, “no se observaba una aceleración mensual de esta magnitud desde marzo 2017”, lo que permite “empezar a pensar en un rebote de la actividad.

De continuar estos niveles, “se podría esperar que traccione positivamente al mercado de trabajo dada la alta elasticidad actividad-empleo que posee el sector”. Sin embargo, indican que “a pesar de que ambas actividades empezaron a revertir la tendencia negativa, habrá que estar atentos al registro de marzo, cuando regresó la inestabilidad cambiaria y las tasas reales volvieron a subir fuertemente”.

En la industria, el panorama sigue siendo negativo para la mayoría de los rubros. Según LCG,“los sectores con las mayores caídas son Industrias metálicas básicas, Maquinaria y Equipo y Automotrices (todos ellos con caídas de dos dígitos). Alimentos y Bebidas comienza a mostrar algún rebote traccionado por la mejora del agro y se encuentra dentro de los subsectores con mejor desempeño, junto con Tabaco y Muebles y Colchones”.

Desde EcoGo, Marina Dal Poggetto apunta que “en el veranito comenzaron a aparecer algunos brotes verdes. Pero a partir de marzo empezó un cambio de escenario. Con la suba del dólar, del riesgo país y la tasa en 67%, si había algún intento de brote verde se debe estar marchitando. Me luce muy poco intuitivo que esto tenga una recuperación agresiva, más allá de algunos sectores como turismo, agro y exportaciones”.

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Dal Poggetto marca que en los últimos años “hubo un cambio en el régimen inflacionario” que llevó los registros a la zona del 40% anual y complica las chances de crecimiento sostenido. “Hoy las empresas miran los costos, priorizan no descapitalizarse en un contexto de fuerte baja de ventas. Es difícil pensar en una recuperación; dependerá mucho de que el tipo de cambio se mantenga quieto, lo que no es simple con una zona de no intervención tan ancha”.

También del lado de los pesimistas, en la consultora ACM esperan que “ante la falta de liquidez, las elevadas tasas de interés y una menor demanda, la contracción siga tanto en industria como en construcción durante el primer semestre”.

Ecolatina señala que para 2019 “las perspectivas no son favorables. En la primera mitad del año, el aumento de tarifas y el fuerte componente inercial de la inflación no permitirá una recuperación significativa del poder adquisitivo”. Sin embargo, “una buena cosecha y el dinamismo de las exportaciones permitirán una reactivación, en términos desestacionalizados, significativa en el segundo trimestre. Lo que suceda en materia cambiaria definirá el escenario macroeconómico del segundo semestre. Pero pese a una gradual mejoría, el PBI caería en promedio 1% este año”.

http://www.clarin.com/economia/economia/recesion-toco-fondo-llega-recuperacion_0_C_ig9zIWS.html

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Economía

La AFIP detectó al menos U$S 400 millones sin declarar en cuentas de argentinos que habían entrado al blanqueo

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A partir de un acuerdo del Gobierno argentino con la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) el año pasado esa entidad remitió a las autoridades locales información sobre cuentas bancarias de argentinos en el exterior. Y en los primeros análisis de esa información la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) detectó más de U$S 400 millones sin declarar de personas que habían entrado al blanqueo de capitales de 2016. Esa cifra podría crecer considerablemente, informaron del ente recaudador a Clarín, ya que hasta ahora apenas se analizó el 25 % de las cuentas informadas por la OCDE.

En mayo del año pasado, la OCDE remitió la primera tanda de información, con datos de 40.000 cuentas de argentinos en el exterior. Cuando ese paquete de cuentas aún no se terminó de procesar, la AFIP ya encontró 400 cuentas no declaradas de 400 personas que se habían adherido al blanqueo. Como la OCDE solo envía información de cuentas con más de u$S 1 millón, el dinero no declarado asciende a al menos US$ 400 millones, que están en Uruguay, Italia, Reino Unido, España y Alemania. Del acuerdo con la OCDE son parte más de 100 países.

Según fuentes de la AFIP detallaron a este diario, una segunda tanda de información, con detalles de otras 120.000 cuentas de argentinos afuera, fue enviada por la OCDE sobre el fin de 2018.

La información recibida, además de haber sido entrecruzada con la del blanqueo, también se cruzó con las declaraciones del impuesto a las ganancias y a los bienes personales, detallaron desde el ente recaudador.

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El blanqueo de capitales sumó US$116.800 millones. Casi el 80 % de ese monto estaba en el exterior, gracias a lo cual la AFIP recaudó $ 148.600 millones. Ahora, a partir del acuerdo con la OCDE, ¿qué podría suceder con los titulares de las cuentas no declaradas? Si alguien blanqueó dinero por 100, y se detecta que tenía más, se le cae el blanqueo, —detallaron de la AFIP—. Pero al infractor no solo se les cobrará por todo lo que corresponda más las penalidades, sino que también queda sin efecto el beneficio de la extinción de la acción penal ofrecida por el blanqueo. De manera que se reiniciarán los juicios, si existían, por evasión impositiva, detallaron desde el organismo.

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El aumento de los activos de los argentinos fuera del sistema y del país no se modificó por el blanqueo de capitales de US$ 116.800 millones. Con el blanqueo ingresó al sistema solo una parte del efectivo que estaba “bajo el colchón” y en el exterior, pero el grueso no fue repatriado y quedó en los bancos y entidades financieras del exterior. Incluso funcionarios del Gobierno admitieron que de sus activos declarados buena parte sigue en el exterior.

Además de los montos no declarados en las cuentas, AFIP también encontró inmuebles subvaluados en el exterior, principalmente en Uruguay y Miami. Por eso, la AFIP creará una dependencia para constatar con cada país las valuaciones reales de esas propiedades. A diferencia de lo que ocurre con la OCDE, los datos de los inmuebles llegan a la AFIP a partir de convenios bilaterales de intercambio de información.

LGP

http://www.clarin.com/politica/afip-detecto-400-millones-declarar-cuentas-argentinos-entrado-blanqueo_0_MTiKnuNeq.html

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FMI:los problemas de la economía se corregirán si Argentina sigue bajo el programa

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Para el Fondo Monetario Internacional, si Argentina sigue el programa acordado con el organismo se corregirán los desequilibrios económicos y el país ganará confianza. Pero esto, afirman, no se logrará de un día para otro. “Es un proceso largo”, afirman.

El jefe del Departamento del Hemisferio Occidental, Alejandro Werner, dijo en una conferencia de prensa en el marco de la Asamblea de Primavera del FMI que se desarrolla en Washington, que tienen “una confianza importante de que si Argentina continúa con los lineamientos, que son la base de diseño del programa, el país logrará corregir los desbalances macroeconómicos”.

El funcionario señaló que si estas correcciones permanecen se generará “certidumbre para que se dé un proceso más dinámico de inversión y crecimiento”. Sin embargo, Werner señaló que “la confianza en el mantenimiento de esos equilibrios no es algo que se gana en una noche. Básicamente, muchos de los países que lo han logrado han venido de menos años de incertidumbre que los que ha pasado Argentina. Es un proceso largo”.

Y agregó que lo importante es continuar corrigiendo los desbalances externos e internos y así generar incentivos adecuados para la inversión tanto pública como privada. “Este es el camino adecuado”, afirmó.

Sin embargo, Werner fue cauteloso con las proyecciones sobre nuestro país. “Los pronósticos económicos son pronósticos y tienen un nivel de incertidumbre importante. Todavía más en una economía con el grado de volatilidad y de fragilidad que tiene hoy la economía Argentina”. Y dijo, por ejemplo, que el último pronóstico (de crecimiento e inflación) se hizo hace algunas semanas, y que no se había incorporado el “brote de volatilidad financiera” que se vio en los últimos días.

“Hay que ver cuál va a ser el efecto de esto sobre la economía y como se estabilizan los mercados después de este repricing en el mercado cambiario y este ajuste de las tasas de interés nominales”, señaló. El jueves, Christine Lagarde, dijo que el plan “funciona” y que el rumbo debe continuar más allá de diciembre.

El Fondo ha destacado en sus reportes que la incertidumbre electoral es un factor que este año puede tener cierto impacto en la economía. Según pudo saber Clarín, en diversos encuentros con inversionistas en Washington al margen de la Asamblea, en los que participaron el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne y el jefe del Banco Central, Guido Sandleris, y otros funcionarios, el Gobierno y el BCRA se han mostrado tranquilos en que tienen capacidad de fuego para frenar presiones alcistas sobre el dólar antes de las elecciones.

Están confiados en que, con la liquidación de dólares del sector agropecuario, más los 60 millones diarios que en los próximos días comenzará a vender el Tesoro, se podrá mantener la divisa en un nivel que no ponga nervioso al mercado.

Los funcionarios argentinos han tenido varios de estos encuentros organizados en general por bancos. Solo en uno de ellos, planificado por el JP Morgan el miércoles, llegaron a nuclearse unos 400 interesados en nuestro país, básicamente bancos de inversión, fondos e inversores institucionales.

Según recogió Clarín entre diversos asistentes a estos encuentros, que son reservados, las preguntas del público giraron en torno a tres ejes: la banda de flotación cambiaria, el dólar y las elecciones.

Los funcionarios respondieron que están conformes con la amplitud de la banda porque “es manejable” y que el Gobierno tiene “herramientas” para hacer frente a una posible volatilidad en este período electoral. Resaltaron que brinda previsibilidad el hecho de que el Tesoro tenga una suma fija de 60 millones de dólares por día para liquidar. Además, según cálculos de Hacienda, el 93% del ahorro argentino está hoy dolarizado.

En Washington creen que buena parte del actual nivel de riesgo país se debe a la incertidumbre electoral. Calculan incluso que, si se tuvieran en cuenta solo los números fríos, debería estar a 400 puntos (hoy supera los 800) porque, dicen, la situación macroeconómica está mejor que hace un año.

http://www.clarin.com/economia/fmi-problemas-economia-corregiran-argentina-sigue-programa_0_nQHBVgChy.html

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